Solana có thể đề xuất tỷ lệ lạm phát mới dựa trên sự đồng thuận của cộng đồng

Thứ năm, 16/01/2025 15:15 (GMT+7)

Tỷ lệ lạm phát của Solana (SOL) có khả năng được điều chỉnh sau cuộc bỏ phiếu đề xuất mới nhất từ cộng đồng. Mức lạm phát được cập nhật sẽ phản ánh sát hơn các điều kiện thị trường thực tế, thay thế con số cũ vốn đã không còn phù hợp với nhu cầu hiện tại.

Solana có thể tiếp tục trong tương lai với lạm phát giảm, để phản ánh tầm nhìn của cộng đồng. Mert Mumtaz, đồng sáng lập Helius Labs, đang chuẩn bị cho một đề xuất sẽ ra mắt vào tuần tới, nhằm thiết lập lại tốc độ lạm phát của các token SOL.

So sánh mô hình của Solana với Ethereum

Tính đến tháng 1/2025, lạm phát của Solana là 4,78%, được thiết lập để giảm dần 15% sau mỗi chu kỳ gồm 180 epoch (kỷ nguyên). Giảm lạm phát có phần giống với halving, mặc dù xảy ra trong các khoảng thời gian ngắn hơn. Một epoch Solana kéo dài khoảng hai ngày, do đó tốc độ lạm phát giảm khoảng một lần một năm. Theo dữ liệu của Statista, Solana đã mở rộng nguồn cung kể từ năm 2021, cho thấy cách tiếp cận giảm phát có thể thúc đẩy giá SOL.

Lạm phát Solana xuất phát từ đợt phát hành SOL mới để chuyển cho các trình xác thực dưới dạng trợ cấp. Điều này khiến Solana trở thành một trong những chain có chi phí lớn nhất cho mỗi 1 đô la doanh thu. Solana cũng đang trở thành đơn vị tạo ra phí lớn nhất dựa trên hoạt động của ứng dụng. Tuy nhiên, tỷ lệ phát hành lớn có nghĩa là holder SOL đang trợ cấp cho những người tạo ứng dụng thông qua lạm phát.

Solana không thể cạnh tranh trực tiếp với Ethereum (ETH) để trở thành sound money*. Lạm phát ETH cũng thay đổi tùy thuộc vào mức sử dụng mạng, nhưng không thể kiểm soát trực tiếp vì việc phát hành block là cố định. Đối với Solana, đề xuất này sẽ thay đổi nền kinh tế token để phản ánh nhu cầu của cộng đồng về tỷ lệ lạm phát nhất định.

Khoảng 65% tổng số SOL được stake theo hình thức staking đơn giản hoặc thanh khoản, đây là cơ chế chính chống lạm phát của chain. Đề xuất mới có thể làm thay đổi cách sử dụng và tái phân phối SOL, đồng thời vẫn khuyến khích việc nắm giữ dài hạn và staking.

Một trong những lý do chính khiến cộng đồng kêu gọi giảm lạm phát là nhận định Solana đang gây tổn hại đến holder dài hạn. Nguồn cung SOL tăng lên trong những năm qua, nhưng token này vẫn ở mức giá tương đối thấp. Sau cú sốc năm 2022, SOL được kỳ vọng sẽ cạnh tranh với các token layer 1 khác ở mức giá cao hơn.

SOL đang phục hồi phần lớn mất mát kể từ năm 2021, nhưng nguồn cung thị trường đã tăng gấp đôi do tích cực phát hành token mới. Dòng tiền SOL liên tục chảy vào đã ngăn cản tài sản này đạt được mức định giá thị trường cao hơn để cạnh tranh với BNB. Hiện tại, SOL được coi là bị định giá thấp do lạm phát, không phản ánh hoạt động on-chain ngày càng tăng và hệ sinh thái AI cũng như meme đang phát triển mạnh.

SOL sẽ trở thành tài sản giảm phát?

Vẫn chưa có thông tin chi tiết về đề xuất, nhưng cộng đồng Solana đã chỉ ra lựa chọn về tài sản giảm phát hoặc giảm lạm phát.

Đề xuất trước mắt là thay đổi hoàn toàn cấu trúc thanh toán cho trình xác thực. Với tỷ lệ lạm phát bằng 0, trình xác thực sẽ chỉ nhận được khuyến khích từ phí giao dịch.

Hiện tại, Solana có mức phí giao dịch cơ bản cực kỳ thấp, mặc dù JitoSOL thu thêm lợi nhuận từ các khoản “bribes” (hối lộ ưu tiên giao dịch). Nếu phí ưu tiên và các khoản “bribes” này được chuyển trực tiếp cho các trình xác thực mà không phát hành thêm SOL mới, mạng lưới sẽ đạt mức lạm phát 0%.

Ngoài ra còn có đề xuất đốt 10% phí, điều này sẽ ngay lập tức biến Solana thành giảm phát. Lạm phát trên Solana theo giá hiện tại chuyển thành khoảng 7 tỷ đô la trong các token mới. Đối với SOL giảm phát, giá trị sẽ chảy ngược trở lại và nâng giá thị trường.

Trong khi đó, trình xác thực nắm giữ SOL vẫn sẽ nhận được phần thưởng từ token giảm phát. Theo thời gian, điều này sẽ làm tăng tính khan hiếm của nó. Nếu SOL cũng trở thành sound money, chain sẽ tiến gần hơn đến việc trở thành “anh cả” trong số các dự án phi tập trung mới. Ngoài ra, chain tiếp tục giành được lợi thế so với Ethereum vì thu hút nhiều nhà phát triển hơn do tiềm năng thu nhập cao hơn.

Một kịch bản được đề xuất khác là giảm lạm phát và phát hành SOL mới lên tới 1,5% hàng năm, sau đó tiếp tục giảm một nửa lạm phát theo thời gian. Kịch bản này sẽ đưa Solana gần với tỷ lệ của Ethereum, trong năm qua dao động trong khoảng 0,3% đến 0,7%.

Sau khi đề cập đến mạng giảm phát, giá SOL phục hồi lên 214,69 đô la, cùng với phần còn lại của thị trường. Biến động giá mới nhất đã thanh lý Short Seller, mở đường cho mức giá cao hơn.

*Sound money là một thuật ngữ thường được sử dụng để chỉ tiền tệ hoặc hệ thống tài chính mà có tính chất ổn định, đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi lạm phát quá mức hoặc các yếu tố khác gây biến động. Đặc điểm chính của sound money là khả năng giữ giá trị qua thời gian và tạo ra một môi trường kinh doanh ổn định và dự đoán được.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.