Cái nào sẽ mang lại lợi nhuận lớn hơn: Mua Bitcoin hay cổ phiếu kho bạc Bitcoin?

Gần đây, tôi đã tìm hiểu về xu hướng ngày càng tăng của các công ty thêm Bitcoin vào kho bạc của họ . Sự thay đổi này mở ra hai lựa chọn đầu tư chính cho những người như chúng ta: mua Bitcoin trực tiếp hoặc đầu tư vào các công ty nắm giữ số lượng lớn Bitcoin. 

Trong khi đầu tư trực tiếp đơn giản và dễ hiểu, cổ phiếu quỹ Bitcoin có tiềm năng mang lại lợi nhuận cao hơn, cùng với rủi ro cao hơn đáng kể. Sau đây là những gì tôi tìm thấy qua nghiên cứu của mình.

Đầu tư Bitcoin so với Cổ phiếu Kho bạc Bitcoin

Hãy bắt đầu với những điều cơ bản. Mua Bitcoin trực tiếp có nghĩa là bạn sở hữu hoàn toàn tài sản. Bạn kiểm soát nó, hưởng lợi trực tiếp từ biến động giá và không bị ảnh hưởng bởi bất kỳ quyết định nào của công ty bên ngoài. Việc quản lý rất đơn giản.

Ngược lại, cổ phiếu quỹ Bitcoin là cổ phiếu của các công ty nắm giữ Bitcoin như một phần trong chiến lược doanh nghiệp của họ. MicroStrategy , hiện được đổi tên thành Strategy, là một ví dụ điển hình.

Đầu tư vào các công ty này giúp bạn tiếp xúc với Bitcoin, nhưng với đòn bẩy bổ sung. Đòn bẩy đó có thể thúc đẩy lợi nhuận trong thị trường tăng giá nhưng cũng làm tăng khả năng tiếp xúc của bạn với rủi ro, như hiệu suất công ty, quyết định của ban lãnh đạo và biến động thị trường nói chung.

Tại sao các công ty lại tích trữ Bitcoin?

Điều này khiến tôi phải đặt câu hỏi: Tại sao có nhiều công ty làm điều này?

Có nhiều lý do khác nhau. Một số công ty coi Bitcoin là một hàng rào chống lại lạm phát, trong khi những công ty khác coi đó là một cách chiến lược để đa dạng hóa kho bạc của họ. Đối với một số công ty, đặc biệt là những công ty có hoạt động tập trung vào tiền điện tử như Marathon Digital hoặc CleanSpark, nắm giữ Bitcoin là một phần cốt lõi trong hoạt động kinh doanh của họ. Những công ty khác làm như vậy chủ yếu để thu hút các nhà đầu tư tiền điện tử hoặc tăng giá trị cổ đông.

MicroStrategy là một trường hợp đặc biệt. Công ty đã dốc toàn lực, mua một lượng lớn Bitcoin bằng số tiền được huy động cụ thể cho mục đích đó. Công ty đã trở thành công ty đại chúng đầu tiên mua hơn 250 triệu đô la Bitcoin , kể từ đó đã trở thành trung tâm cho bản sắc của công ty.

Hiệu suất thực tế: Bitcoin so với cổ phiếu kho bạc

Và đây chính là nơi mà những con số thực sự nổi bật.

Tính đến ngày 17 tháng 5 năm 2025, Bitcoin có giá giao dịch quanh mức 103.482 đô la tăng khoảng 57,65% mỗi năm .

Ngược lại, Strategy (trước đây là MSTR) đang giao dịch ở mức 399,80 đô la và đã tăng 152% trong cùng kỳ. Kể từ khi áp dụng Bitcoin Standard vào ngày 10 tháng 8 năm 2020, Strategy đã chứng kiến ​​mức lợi nhuận hơn 3.358%, so với mức 1.028% của Bitcoin trong cùng kỳ.

Rõ ràng, cổ phiếu quỹ như Strategy có thể vượt trội hơn Bitcoin trong thị trường tăng giá—nhưng điều này đi kèm với tính biến động cao hơn nhiều.

Nhưng điều đáng lưu ý là gì?

Điều này đưa chúng ta đến với những rủi ro—vì chúng không hề nhỏ.

Đòn bẩy là con dao hai lưỡi. Khi Bitcoin giảm, những cổ phiếu này có thể giảm mạnh hơn nữa. Bạn cũng không có quyền kiểm soát. Một công ty có thể quyết định bán Bitcoin nắm giữ hoặc thay đổi chiến lược bất cứ lúc nào và điều đó ảnh hưởng trực tiếp đến khoản đầu tư của bạn.

Nhiều công ty trong số này phụ thuộc rất nhiều vào sự thành công của Bitcoin để duy trì hoạt động. Ví dụ, hoạt động kinh doanh phần mềm cốt lõi của Strategy đã giảm 12% trong thập kỷ qua . Nếu Bitcoin sụp đổ, các công ty này có thể phải đối mặt với căng thẳng tài chính lớn, thậm chí là phá sản trong những trường hợp cực đoan.

Ngoài ra còn có vấn đề về biến động thu nhập. Các công ty đại chúng phải báo cáo lượng tiền mã hóa nắm giữ của họ mỗi quý và điều đó có thể dẫn đến những biến động lớn trong thu nhập được báo cáo. Thêm vào đó là rủi ro bảo mật—như vụ hack Bybit trị giá 1,5 tỷ đô la vào năm 2025—và rõ ràng đây không phải là lựa chọn không có rủi ro.

So sánh song song

Vì vậy, mặc dù cổ phiếu quỹ có tiềm năng tăng lợi nhuận nhưng chúng có mức rủi ro lớn hơn nhiều so với Bitcoin.

Suy nghĩ cuối cùng

Sau đây là những điều tôi rút ra được từ mọi điều tôi đã tìm hiểu.

Nếu bạn đang tìm kiếm sự đơn giản, khả năng kiểm soát và cách trực tiếp để hưởng lợi từ sự tăng trưởng dài hạn của Bitcoin, thì mua Bitcoin hoặc ETF giao ngay là lựa chọn tốt nhất. Bạn tránh được rủi ro kinh doanh, thay đổi lãnh đạo và sự phức tạp về tài chính.

Nhưng nếu bạn là nhà đầu tư có rủi ro cao hướng đến mục tiêu lợi nhuận lớn hơn—và bạn tin tưởng vào chiến lược cũng như khả năng lãnh đạo của công ty—thì cổ phiếu quỹ Bitcoin có thể mang lại mức lợi nhuận vượt trội.

Cuối cùng, tất cả phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của bạn. Hãy chọn tùy chọn phù hợp nhất với mức độ không chắc chắn mà bạn sẵn sàng chấp nhận.

Tham gia Telegram: https://t.me/cafebitcoinviet